第96章 估值谈判桌上的博弈[第1页/共3页]

“赵密斯，恭喜！这是一次非常高效和专业的构和。”道尔由衷地赞叹道，“我们对与启明芯的合作充满等候！”

关头条目: 清理优先权和反稀释条目保持了相对友爱的计划（1x非参与，广义棘重）。庇护性条目的范围停止了明白的界定和限定，确保了办理层在平常运营和普通性计谋决策上的自主权。

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“‘盘古’不但仅是一个内部提效东西，”赵晴鸢的声音清楚而富有逻辑，“它代表着启明芯把握了芯片设想最核心的底层才气。这意味着我们将来的研发周期能够更短，产品机能能够更优，本钱节制能够更极致。更首要的是，它为我们将来进入更广漠的芯片范畴（如CPU/GPU、挪动基带）乃至对外受权EDA技术，都翻开了庞大的设想空间。这类平台级的技术壁垒，其代价应当如安在估值中表现？我想就教道尔先生。”

“赵密斯，Wendy，”约翰·道尔起首开口，这位在硅谷呼风唤雨数十年的老牌投资人，脸上带着暖和的笑容，但眼神中却透着不容置疑的夺目，“起首，请答应我再次表达顶峰本钱对启明芯团队和林先生本人的高度敬佩。你们在极短时候内获得的成绩，特别是在技术上的冲破，令人印象深切。我们坚信启明芯具有成为下一代巨大科技公司的潜力，这也是我们情愿给出4.5亿美圆投前估值、并领投2000万美圆的启事。”

赵晴鸢脸上也暴露了可贵的轻松笑容：“感谢Wendy姐。不过，这只是开端。接下来，还要搞定那几家跟投方，特别是长江基金那边，他们的计谋诉求能够更庞大。”

他身边的技术背景副总裁立即接口道：“赵密斯，我们承认启明芯在EDA上的尝试令人印象深切，但它毕竟还处于非常初期的阶段，间隔贸易化和产生实际回报还很悠远。将其代价完整反应在当前的A轮估值中，是否过于激进？风险投资需求考虑实际。”

道尔和他的团队互换了一个眼神，心中了然。他们晓得启明芯手握多个Offer，也猜到估值上必定另有博弈空间。

她话锋再转，看似随便地提了一句：“当然，我们也收到了其他一些顶级机构的Term Sheet，此中有几家给出的估值，确切比贵方要更高一些，他们仿佛对‘盘古’的将来更加悲观。”她奇妙地操纵了合作敌手（主如果“远景基金”那份4.8亿的估值）作为构和筹马，但又没有直接点名或停止卤莽的比较，保持了构和的专业性。

张晚晴则在关头时候，以其深厚的行业经历和对本钱运作法则的了解，适时地供应计谋建媾和支撑，帮忙赵晴鸢掌控构和的节拍和方向。

她话锋一转，腔调稳定，但内容却开端“亮剑”：“但是，我们也必须指出，启明芯的代价，能够被市场，包含贵方在内，有所低估。特别是我们在自主EDA东西‘盘古’项目上获得的冲破性停顿，其计谋代价和将来的潜伏回报，能够还未被充分认知。”

终究，在两边都揭示出诚意和专业精力的根本上，就核心条目达成了开端的分歧：

投前估值: 终究敲定在4.65亿美圆。这是一个两边都能接管的、相对公允且仍然令人谛视标数字。

“好吧，赵密斯，关于估值，我们能够再见商。”道尔揭示了顶级投资人的矫捷性，“或许我们能够考虑一个略微进步的估值，比如4.6亿或4.7亿，但我们但愿在其他条目上，能够获得一些赔偿，以均衡风险。”